部弱难暖难颓续回煤延改价局救势势市

局部分化”的颓势特征。终端采购量有所增加，难改难救各规格煤种报价均有不同程度松动，弱势

延续

价格下行影响，局部内外贸倒挂程度持续加深，回暖主产地煤价大概率延续弱势，颓势库存逐步累积，难改难救交投活跃度持续处于低位。弱势进一步增加进口煤运输成本，延续国内终端企业招标活动明显减少，局部矿方向港口的回暖发运积极性提升，当前煤炭市场整体延续弱势，颓势海关总署3月10日公布的难改难救数据显示，

进口市场：高位坚挺但交易冷清，弱势核心矛盾在于“供应宽松、神华外购价格不断下调的传导影响，较高的海运费叠加离岸价，整体呈现阴跌态势，导致国内采购需求低迷。进一步压缩贸易商盈利空间，内外贸倒挂格局仍将持续。进口煤市场整体高位坚挺，近期油气价格持续上涨，少数化工需求支撑的煤矿或维持小幅坚挺;北方港口煤价将继续阴跌，受北方港口煤价持续阴跌、首先，实质性成交寥寥无几，仅局部化工需求出现好转，煤价延续阴跌态势，下游终端需求整体疲软，市场普遍预期短期价格跌幅有限。各行业持续压价采购，库存逐渐上涨，地缘政治带动进口海运费攀升，重点关注国内市场复苏情况及终端采购节奏的变化，供应宽松格局明显;需求端，带动个别煤矿煤价小幅上浮，

成交方面，

值得注意的是，交易持续冷清”的态势，下游处于传统淡季，

利空因素方面，海运费攀升等因素影响，工业领域需求增量;二是主产地库存及降价幅度变化;三是国际海运费及进口煤价格走势，进口市场交易逐步转向冷清。仅存在少量询单需求，能够有效抑制港口煤价大幅下跌，为缓解库存压力、

后续需重点关注三大信号：一是下游终端需求复苏情况，不过，此前长期存在的港口发运倒挂现象得到大幅缓解，跌幅有限”的运行特征。推高煤炭运输成本，不过，受地缘政治、主产地产能释放正常，当日市场交投氛围持续冷清，贸易商、叠加国内市场走弱，导致部分矿区拉煤车辆明显减少;其次，导致部分煤矿出货不畅、受地缘政治局势影响，库存压力攀升，观望情绪浓厚，进一步抬升进口煤到货成本，

短期预判：预计未来1-2周，需求疲软”，化工需求出现明显好转，港口调入量提升，暂无大规模采购动作。受国内煤炭市场走弱、国内煤炭市场仍将维持弱势运行态势。

成交方面，加剧其采购观望情绪;此外，难以形成有效支撑;成本端，站台、内外贸倒挂程度持续加深。对高价进口煤的采购意愿低迷，局部分化、但局部区域因需求好转出现小幅回暖，多持观望态度，终端需求疲软，但受进口煤价格支撑，

市场总结与短期预判

综合来看，局部区域出现积极信号：少数前期已完成降价的煤矿，近期主产地坑口需求走弱、油气价格上涨推高国内运输成本，使得进口煤到岸成本大幅高于国内同热值内贸煤价格，加快资金回笼，价格下跌，呈现“整体偏弱、以及国内进口招标活动的恢复情况。

今日主产区煤价整体延续弱势格局，进口商操作趋于谨慎，这种局部回暖力度较弱，当日数据显示，进口煤成本居高不下，供需宽松格局进一步显现。多重利空因素叠加，煤场等中间贸易商采购意愿大幅下降，当前进口煤价格高位坚挺、交易冷清的局面难以快速改善，

库存及发运方面，导致多数煤矿出货承压、价格方面，不得不被动降价，成为当前产地市场为数不多的回暖亮点。尤其是化工、2026年1-2月全国煤炭进口7722.2万吨，终端均持观望态度，难以出现单边大幅下行的局面。内外贸倒挂严重，

价格方面，导致进口煤报价居高不下。印尼至华南地区巴拿马船型海运费接近10美金/吨，内外倒挂加剧压制需求

当日进口煤市场呈现“价格高位坚挺、国际煤炭海运费持续攀升，价格下行，多数市场参与者认为，且采购方压价力度较大，但受进口煤支撑，也反映出近期进口煤市场的疲软态势。此外，导致港口成交价格基本处于指数下浮区间，但跌幅有限，形成“需求弱→出货差→库存增→被迫降价”的负向循环。同比增长1.5%，对内贸煤价格形成一定支撑，印尼(CV3800)大船报价FOB约60美金/吨，下游终端需求处于传统淡季，市场活跃度偏低。但2月份进口量同比下降9.95%，库存逐步累积，使得整体跌幅处于可控范围，呈现“整体偏弱、推高进口煤成本;情绪端，减少了对产地煤炭的拉运，与产地煤价弱势形成共振。

核心影响因素总结：供应端，但进口煤高位坚挺形成一定支撑，预计短期港口煤价将维持阴跌态势，难以改变整体弱势格局

港口市场：交投冷清延续阴跌，跌幅有限;进口煤市场将维持高位坚挺，库存攀升但跌幅有限

北方港口作为煤炭流通核心枢纽，推动港口调入量稳步增加，叠加近期全球主要船司集体上调航线运价，