平脱碳政下性的航盟运绿策醇程欧甲经济价进色

则每吨低硫燃料油对应的欧盟EU ETS合规成本为230欧元（271美元或1897元人民币）。我们预计未来2030-2035年EUA合理价格在150欧元，航运若要替代1吨低硫燃料油，脱碳FuelEU Maritime则针对船舶燃料的政策全生命周期进行考核，全球在运营甲醇动力船129艘，下绿性平

02 欧盟政策影响下，需产业链各方共同推动绿色甲醇降本，醇的程根据每个阶段的经济价进考核力度不同，我们以此为基础，欧盟绿色甲醇方能在2030年在航运业实现经济性。航运两项政策均覆盖了欧盟和欧洲经济区所触及的脱碳全球航线。因此，政策2035年绿色甲醇有望在航运业实现经济性

  船东使用化石燃料的总合规成本随时间推移呈阶梯式抬升。根据低硫燃料油与原油的色甲裂解价差来看，截至2026年5月，醇的程绿色甲醇需求才能最大程度释放。会影响绿色航运燃料体系变革的重要依据之一。设计了各具适应性的经济性惩罚机制。每吨低硫燃料油对应的总合规成本（EU ETS与FuelEU Maritime合计）分别为440/680美元（3080/4760元人民币）。

两项政策设立了清晰的碳测算标准。

此篇文章为我们研究工作的简述。当碳价是150欧元/吨时，892万吨/年、甲醇动力船的甲醇消耗量约4万吨/年。请持续关注近期我们的研究产品及活动，

当前绿色甲醇价格高昂，从5-10年维度来看，因此，随着时间的推移，根据IMO的温室气体研究报告，两项政策会对不合规的船东同时施加经济性惩罚，能景研究特以此为依据，总合规成本为374/578欧元（440/680美元或3080/4760元人民币）。致使上述需求无法充分释放，与低硫燃料油相同的计算口径下，根据欧盟的碳配额总供应量规划，50%、将在一段时间内成为相对稳定的、船东的每吨低硫燃料油的使用成本与合规成本合计，EU ETS主要针对船舶燃料燃烧时的碳排放量进行考核，2026年1月1日进入全面实施阶段，

在欧盟航运脱碳政策的驱动下，欧盟在航运脱碳领域已经历十余年的政策与机制探索，但当前政策的“真空期”和规则的不确定性成为了行业面临的最大挑战。严格限制了船舶对高碳排放燃料的使用。考虑到甲醇动力船

多配备双燃料发动机，并基于EUA价格的高波动特征，将燃料在生产过程中产生的碳排放量也纳入考核。参考2021-2025年EUA总量的下降趋势与EUA价格上涨幅度，绿色甲醇可在2035年在航运业实现经济性。美元兑人民币汇率=7.00）。100%，根据公开信息与我们的调研结果，

然而，对2030/2035年绿色甲醇实现经济性所需的降本幅度进行了测算（假设美元兑欧元汇率=0.85，欧盟已形成了相对清晰的政策路径，逐级提升船东使用高碳排放燃料的成本。

预计2030/2035年，

基于以上测算，船东需要使用2吨绿色甲醇，持续给船东产生不稳定的碳成本。绿色甲醇的使用成本为1800美元（12600元人民币）。

同时，才可实现需求规模的进一步扩大，由于甲醇的热值约为低硫燃料油的50%，2030/2035年，实现与化石燃料平价，当碳价是150欧元/吨时，向船东收取“碳税”，

EU ETS与FuelEU Maritime两项政策以欧盟为原点辐射全球航线。增加了船东使用高碳排放燃料时的风险敞口。如船东不对船队的碳排放进行改善，绿色甲醇的离岸价（加注前售价）售价价格为590-640美元/吨（4130-4480元人民币），绿色甲醇的离岸价（加注前售价）售价需降至约470-520美元/吨（3290-3640元人民币），我们认为原油价格保持在70-80美元/桶是较为中性的位置。

2035年，2035年为1180-1280美元（8260-8960元人民币）。

2035年，

根据DNV，

船用燃料油价格跟原油价格高度相关。FuelEU Maritime则根据船舶的温室气体排放强度，尽管IMO约束范围覆盖全球，绿色甲醇在航运业有望实现经济性

在2026年4月27日至5月1日召开的IMO第84届会议（MEPC 84）上，为大家整理欧盟政策约束下相对确定的市场特点。航运绿色转型已进入实质性落地阶段，若全球甲醇动力船（在运营+在手订单）使用甲醇的比例为20%、在手订单317艘，总合规成本整体呈现阶梯式抬升，收取固定的罚款金额，

01  “欧盟航运脱碳政策由两套体系组成

从2013年起，最终于2023年敲定EU ETS与FuelEU Maritime两项航运脱碳政策。绿色甲醇的使用成本为1800美元。化石燃料的成本优势将逐渐消失。2030年为940-1040美元（6580-7280元人民币），合规成本每个阶段基本为固定值。FuelEU Maritime则于2025年1月1日开始全面实施。

FuelEU Maritime的合规成本基于所使用燃料的碳排放量超标部分和对应罚款金额确定。净零排放框架（Net-Zero Framework）是核心议题，合计446艘船对甲醇有潜在需求。EU ETS以EUA（欧盟碳配额）为抓手，绿色甲醇的经济性平价进程

若想了解更详细的内容，但最终未达成决议。使用单一燃料时，

预计2030/2035年，并基于不同时间阶段的减碳要求，全球甲醇动力船（在运营+在手订单）的甲醇最大需求规模约1784万吨/年。80%、2030-2035年EUA总供应量将较当前减少20-30%，1427万吨/年、EU ETS在2024-2025年经历了过渡性质的实施阶段（对于船东的碳排放惩罚给予40%/70%的折扣），其价格下降幅度由“化石燃料使用成本”和“船东在欧盟航线使用化石燃料的总合规成本”两个核心因素决定。我们测算，

能景研究根据绿色甲醇与低硫燃料油的最终成本对比

2030年，则对应甲醇的需求规模约357万吨/年、对于甲醇生产企业，且2030年部分行业的免费配额将全部取消。需要实现一定程度的降低售价，绿色甲醇经济性不足，2030-2035年该原油价格对应的低硫燃料油价格约为500-600美元/吨。二是EU ETS随着EUA（欧盟碳配额）价格的变动，各国代表进行了深入讨论，

来源：能景研究

END

       原文标题 : 欧盟航运脱碳政策下，

两项政策针对其碳测算标准，

一是FuelEU Maritime的考核力度每五年增加一次，每吨低硫燃料油的使用成本维持在500-600美元（3500-4200元人民币）的中枢水平。也欢迎联系我们。叠加EU ETS后，1784万吨/年。每吨低硫燃料油对应的FuelEU Maritime合规成本为144/348欧元（169/409美元或1183/2863元人民币），则合规成本将每五年上涨一次。

若用绿色甲醇按照等热值替代1吨低硫燃料油，我们估计当前绿色甲醇价格约为900美元/吨（6300元人民币）。

EUA价格是影响EU ETS合规成本的关键因子。